Neben den bereits vorgestellten C-Quadrat Arts Best Momentum gibt es noch einen zweiten erfolgsversprechenden Fonds von C-Quadrat. Der "C-Quadrat Arts Total Return Dynamics" ist ein Dachfonds der nach dem Total Return Ansatz anlegt. Dieser Fonds ist eher für den risikobewussten Anleger geeignet, der eine langfristige Geldanlage sucht.

Inhalt:
1 Wer ist C-Quadrat?
2 Warum keine reinen Aktien- oder Rentenfonds?
3 Fondsbeschreibung Total Return Dynamic
4 Ausblick
5 Kosten
6 Zusammenfassung
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1 Wer ist C-Quadrat

C-QUADRAT ist ein europaweit tätiger, unabhängiger Asset Manager. Das Unternehmen wurde 1991 gegründet, verfügt seit 2003 über eine eigene Kapitalanlagegesellschaft mit Bankkonzession und notiert seit November 2006 im Prime Standard der Frankfurter Wertpapierbörse.

Das Team von C-QUADRAT hat sich mit seiner Tätigkeit als Asset Manager, der Analyse und dem Management von Investmentfonds sowie der Konzeption strukturierter Produkte europaweit einen Namen gemacht. Innovative Anlagestrategien für institutionelle Investoren runden die Produktpalette ab.

Beim Fund Award 2009 der von der Redaktion der Zeitschrift Euro vergeben wird, gewannen gleich 6 von C-QUADRAT und ARTS gemanagte Fonds insgesamt 8 Auszeichnungen davon drei 1. Plätze. Die ersten Plätze belegten der C-QUADRAT Active Bond, C-QUADRAT ARTS Best Momentum und der Europe Return Fonds. Weitere Auszeichnungen (2. und 3. Plätze) erhielten der C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic, C-QUADRAT ARTS Total Return Global Ami sowie der C-QUADRAT Absolute Euro Long Short Fonds.


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2 Warum keine reinen Aktien- oder Rentenfonds?

Es gibt immer Phasen, da lohnt es sich eher einen Aktienfonds zu kaufen. Dies ist z.B. in einer endenden Rezession der Fall. Aber keiner kann genau vorhersagen, wann das Ende einer Rezession gekommen ist. Klar, es gibt "kluge" Börsenweisheiten wie z.B. "Kaufe wenn die Kanonen donnern", aber diese Weisheiten haben sich in der Vergangenheit meistens als nicht lehrreich und verlustbringend gezeigt.

Rentenfonds kauft man hingegen in einer abflauenden Boom-Phase, da danach die Zinsen sinken werden. Dies hört sich zuerst als Widerspruch an, ist es aber nicht. Denn wenn die Zinsen sinken steigen die zugrundeliegenden Kurse der festverzinslichen Wertapiere. Dies macht den größten Teil der Kursgewinne aus, nicht die erwirtschafteten Zinsen. Ausserdem sind in einer Boom-Phase meistens höher verzinsliche Wertpapiere im Fonds. Nach und nach werden diese dann durch niedrigere verzinste Anlagen abgelöst. Kauf man also in einer Rezession Rentenfonds, so wie es viele Banken jetzt bewerben, sind Kursverluste 100%ig sicher! Denn die Zinsen werden mittelfristig wieder steigen und die Wertpapierkurse dementsprechend fallen - Folge: Kursverluste im "sicheren" Rentenfonds!

Gerade deshalb machen Dachfonds Sinn. Diese entscheiden eigenmächtig wann es sinnvoll ist von Renten auf Aktien umzusteigen. Da diese Fondsswitch intern im Fonds stattfinden braucht der Anleger nicht jeden Kursgewinn sofort versteuern. Die Versteuerung erfolgt erst beim Verkauf von Fondsanteile.

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3 Fondsbeschreibung des Best Momentum

Der C-Quadrat ARTS Total Return Dynamic verfügt über flexible Anlagerichtlinien. Er kann bis zu 100 % sowohl in Aktien-, Anleihen-, als auch Geldmarktfonds investieren. Bei der Umsetzung der Anlagepolitik wird verstärkt einem "Total Return Ansatz" gefolgt. Hierbei bedient sich das Fondsmanagement eines technischen Handelsprogramms mit einer mittelfristig trendfolgenden Ausrichtung. Jene Fonds, die ein kurz bis mittelfristig positives Trendverhalten zeigen, werden im Portfolio am stärksten gewichtet. Die Anlagestrategie orientiert sich nicht an einer Benchmark, wie bei klassischen Dachfonds üblich, angestrebt wird vielmehr längerfristig in allen Marktphasen einen absoluten Wertzuwachs zu erwirtschaften.

Der C-QUADRAT ARTS Best Momentum repräsentiert einen hochaktiven Managementstil, die Zusammensetzung des Portfolios ändert sich laufend.

Der Fonds hat in den letzten 5 Jahren eine durchschnittliche Wertentwicklung von 5,16% hingelegt. Dies Ergebnis ist umso erstaunlicher, da es oft eine hohe Gewichtung in Rentenfonds gab.

Der dynamische Ansatz des Fonds nimmt konsequent jede Trendbewegung mit. Der Fonds wird somit aktiv gemanaged. Dies zeigen folgende Transaktionen:

Allianz-dit Internationaler Rentenfonds:
Haltedauer Oktober-November 2008
10,6% Gewinn

Dexia Bonds World C
Haltedauer Oktober - November 2008
9,79% Gewinn

Kathrein Euro Bond
Haltedauer Juli - Dezember 2008
8,46% Gewinn

FCP OP Medical BioHe@lth-Trends
Haltedauer Juli - September 2008
5,44% Gewinn

etc.

Diese Verhalten ist für die klassischen Dach- und Aktienfonds untypisch. Dort werden Positionen eher längerfristig gehalten - Verluste werden ausgesessen.

Zum 31.12.2008 hatte der Total Return folgende Gewichtungen der Assetklassen:
Anleihen 29,1%
Geldmarkt 18,42%
Aktien 52,48%

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4 Ausblick

Gerade in der Krise hat der Fonds seine Stärke gezeigt und schnell seine Assets geändert. Aus fast 100% Aktien wurden relativ schnell fast 100% Geldmarkt. Nach und nach wurde dann in Renten und Aktien umgeschichtet!
Während der Finanzkrise hat der Fonds gerade mal rund 5% verloren. Das aktive dynamische Asset Management machts möglich.

Der Fonds eignet sich für jeden Anlegertyp. Verluste an den weltweiten Märkten federt der Fonds relativ gut ab. In Boom-Phasen erhöht sich automatisch der Aktienanteil, so dass man an den aufstrebenden Aktienkursen teilnimmt.

Bei Fonds schaut man in der Regel auch immer auf die Größe. Dies ist bei reinen Aktienfonds auch Pflicht. Bei diesem Dachfondskonzept eher nicht. Das Fondsvolumen beträgt zur Zeit rund 100 Mio.Euro.. Wäre er ein reiner Aktienfonds, definitiv zu wenig. Bei diesem Konzept aber eher unbedeutend, da bekanntlich in andere Fonds kurzfristig investiert wird.

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5 Kosten

Der Ausgabeaufschlag beträgt 5%. Wahrscheinlich gibt es bei dem ein oder anderen Anbieter auch noch ein Rabatt.

Kein Rabatt gibt es bei der Verwaltungsgebühr. Diese beträgt 1,85% und ist im Anteilspreis bereits verrechnet.

Zusätzlich erhält die Kapitalanlagegesellschaft für ihre Verwaltungstätigkeit monatlich eine
performanceabhängige Vergütung (Performancefee) von 20 % der Nettoperformance (=
Wertentwicklung des Anteilswertes). Die Performancefee wird auf der Basis des letzten Anteilswertes des vorangegangenen Monats oder des am Ende eines vorangegangenen Monats gültigen Anteilswertes, zu dem zuletzt eine Gewinnbeteiligung ausbezahlt
wurde, je nachdem welcher Wert höher ist, berechnet. Somit wird bei der monatlichen Berechnung der performanceabhängigen Vergütung der Anteilswert des relevanten Monats in Bezug zum letzten höchsten Anteilswert gesetzt (das ist entweder der Anteilswert des vorangegangenen Monats oder derjenige zu dem zuletzt eine performanceabhängige Vergütung berechnet wurde, je nachdem welcher Wert höher ist). Bei der Berechnung wird die Anzahl der sich am Ende des relevanten Monats im Umlauf befindlichen Anteile in Betracht gezogen.

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6 Zusammenfassung

Meines Erachtens eine Bereicherung am Anlagemarkt. Es handelt sich um einen nicht gerade typischen Dachfonds. Dies zeigt die recht umfangreiche Transaktionsliste. Diese können wir bei den marktüblichen Dachfonds der Deka, Union oder DWS vergeblich suchen.

Der Fonds eignet sich für den risikobewussten Anleger. Er sollte als Beimischung zu einem bestehenden Portfolio gesehen werden. Die Anlagedauerempfehlung liegt bei mehr als 7 Jahren.

Ich bin zufrieden mit dem Management und der bislang erreichten Performance. Da ich die Anlage langfristig sehe glaube ich, eine gute Wahl getroffen zu haben.